TD Resource Fund D-Series

TDB3095Canada

Le coefficient bêta mesure la sensibilité du rendement d’un fonds aux variations du rendement de son indice de référence. Un fonds présentant un coefficient bêta de 1,0 a tendance à enregistrer des hausses et des baisses d’à peu près la même ampleur que l’indice. Un coefficient bêta de 1,2 signifie que le mouvement du fonds est 1,2 fois supérieur à celui de l’indice. Un coefficient bêta plus élevé signifie que le risque associé à l’indice de référence est plus élevé. Lorsque les marchés sont à la hausse, des coefficients bêtas élevés signifient que les rendements sont élevés, car un bêta supérieur à 1,0 amplifie les mouvements du marché. La confiance à l’égard du coefficient bêta doit être qualifiée par un R au carré qui s’approche de un.

Mesure statistique de la variation par rapport à une valeur attendue. Lorsqu’il augmente, la volatilité augmente, ce qui accroît le risque associé au placement. Cet indicateur historique établit un rapport entre la volatilité antérieure et le rendement futur.

Quand il s’agit de rendement, le coefficient alpha, également connu sous le nom de « coefficient alpha de Jensen », désigne la différence qui existe entre le rendement réel d’un actif au cours d’une période donnée et le rendement attendu, en utilisant la volatilité par rapport au marché, qui est mesurée par le coefficient bêta. Étant donné que certains analystes des marchés assimilent la volatilité relative au risque, le coefficient alpha est parfois désigné « rendement corrigé du risque ». Il est préférable que le coefficient alpha soit élevé, car il indique une valeur ajoutée pour un niveau de risque donné. Un coefficient alpha positif signifie également que le fonds a inscrit un meilleur rendement que ce que son coefficient bêta aurait prévu. Un coefficient alpha négatif signifie que le fonds a inscrit un rendement décevant par rapport à ce que son coefficient bêta annonçait. Toutefois, la confiance à l’égard du coefficient alpha doit être qualifiée par la force du R au carré dans le calcul du coefficient bêta. La confiance dans le coefficient alpha augmente à mesure que la valeur du R au carré s’approche de un.

Mis au point par William F. Sharpe, le ratio de Sharpe est un indicateur corrigé du risque, également connu sous le nom de ratio rendement/volatilité. Il permet de déterminer si les rendements du portefeuille sont attribuables à une sélection judicieuse des placements ou à une prise de risque excessive. Pour le calculer, on divise le rendement excédentaire moyen au cours de la sous-période par l’écart-type des rendements excédentaires au cours d’une période donnée. Le rendement excédentaire au cours de la sous-période est la différence entre le rendement du placement et le rendement d’un placement sans risque enregistré au cours d’une sous­période donnée. Un ratio de Sharpe plus élevé signifie que le rendement du fonds est meilleur que le rendement d’un placement sans risque.

R au carré est une mesure de la solidité de la relation linéaire entre le rendement du fonds et celui de l’indice de référence. C’est le pourcentage de variabilité du rendement d’un fonds par rapport au rendement de l’indice. R au carré est compris entre 0 et 1, où 0 indique l’absence d’une relation linéaire et 1 indique une relation linéaire parfaite. Lorsque R au carré est élevé, cela indique que l’estimation par régression (comme les coefficients alpha et bêta) est plus fiable.